Guerras comerciais relançadas: a logística no fogo cruzado das consequências das tarifas americanas.

Sem dúvida, as tarifas serão a palavra do ano em 2025 e se tornaram o principal instrumento político da nova administração americana para conter um alarmante déficit comercial que aumentou nas últimas décadas. No extremo oposto, está a China, conhecida como a fábrica do mundo, sem perspectivas de ceder, apesar do enorme impacto projetado em sua economia.

Embora o Dia da Libertação, como o presidente dos EUA, Donald Trump, o denominou, tivesse como alvo inicial todos os principais países com os quais os EUA negociavam, um prazo adicional de 90 dias foi concedido a todos os países, com exceção da China. Isso, por sua vez, levou muitos clientes a acelerarem os envios para os EUA dentro desse prazo de 90 dias. Consequentemente, o impacto nas rotas comerciais globais varia significativamente e continuará a variar nas próximas semanas e meses.

As medidas mais recentes dos EUA não são meras mudanças incrementais de política; elas representam uma recalibração fundamental das normas do comércio internacional. O que antes operava sob regras e estruturas de longa data agora está sujeito a mudanças de política repentinas, ordens executivas e manobras geopolíticas.

No cerne dessa disrupção está uma nova onda de tarifas abrangentes que estão redefinindo o custo e a movimentação de mercadorias em todo o mundo. Desde taxas de alto impacto sobre as importações chinesas até a revogação de isenções de minimis para o comércio eletrônico de baixo valor, os efeitos em cadeia estão sendo sentidos em praticamente todos os setores. Como consequência natural, as cadeias de suprimentos globais foram deixadas em um limbo que pode ser descrito como uma espécie de espera para ver o que acontece.

As estratégias de mitigação da cadeia de suprimentos incluem o uso de armazéns alfandegados, zonas de comércio exterior e diversificação da cadeia de suprimentos (China+1), ou seja, diversificar a produção e o fornecimento para além das regiões com altas tarifas. Países do Sul da Ásia e do subcontinente indiano, em particular, se beneficiarão com a mudança nos padrões de fornecimento.

Alterações na regra de minimis, uma mudança na capacidade das negociações com os EUA e uma queda drástica nos gastos do consumidor, para citar apenas alguns fatores, estão sem dúvida impactando os níveis de oferta e demanda e, consequentemente, os níveis das taxas de frete.

Nosso objetivo é fornecer a você nossa análise sobre os últimos desenvolvimentos do mercado, bem como nossas perspectivas de curto e médio prazo.

Como sempre, recomendamos que mantenha contato próximo com a pessoa designada para contato na SGL, permitindo uma coordenação e alinhamento mais precisos em relação aos envios prioritários.

Reformulação das políticas tarifárias e comerciais: uma nova era de disrupção no comércio.
Em 2 de abril, os EUA anunciaram uma tarifa de importação geral de 10% sobre todos os produtos importados, com vigência a partir de 5 de abril, isentando apenas Canadá, México e China. Da mesma forma, tarifas recíprocas foram adicionadas a mais de 75 países, com vigência a partir de 9 de abril. A medida interrompeu décadas de liberalização comercial e provocou pânico imediato nos mercados financeiros, forçando as empresas a reavaliarem suas estratégias de fornecimento, produção e armazenagem.

No dia em que as tarifas recíprocas entrariam em vigor, o governo dos EUA anunciou uma suspensão de 90 dias dessas tarifas para todos os países, exceto a China, permitindo tempo para negociações bilaterais entre os parceiros comerciais. Simultaneamente, a UE anunciou que sua resposta planejada às tarifas seria suspensa até novo aviso. A tarifa de importação geral de 10%, no entanto, permanece em vigor.

A reação recíproca da China ao aumento das tarifas e a consequente escalada colocam os EUA e a China no epicentro de uma guerra comercial entre os dois maiores exportadores do mundo. A partir de 9 de abril, uma tarifa recíproca de 125% foi adicionada à tarifa "base" de 20% introduzida em março, elevando as tarifas totais sobre as importações americanas da China para impressionantes 145%.

Em retaliação, a China aumentou as tarifas de importação dos EUA para 125%, com o Ministério das Finanças chinês declarando que "Mesmo que os EUA continuem a impor tarifas ainda mais altas, isso não terá mais qualquer significado econômico e será apenas uma piada na história da economia mundial". [1]

Como se pode ver na ilustração abaixo dos maiores países exportadores do mundo, o cenário está firmemente armado para um choque comercial entre titãs, e a aposta agora é em qual dos dois titãs cederá primeiro.

Gráfico retirado do Financial Times

O impasse atual já provocou mudanças significativas nos fluxos comerciais entre os dois países. A Hapag-Lloyd relatou uma taxa de cancelamento de reservas de 30% desde a implementação do aumento das tarifas sobre as importações americanas da China, enquanto as companhias de navegação anunciaram um número sem precedentes de cancelamentos de viagens em resposta à queda nos volumes provenientes da China. Segundo a Drewry, espera-se que as tarifas resultem em uma redução de até 40% nas importações americanas da China.

Por outro lado, as transportadoras estão registrando volumes crescentes de países como Tailândia, Vietnã e Camboja, o que se deve em parte à antecipação de remessas para o dia 9 de julho, data em que a pausa de 90 dias expira. Isso confirma a crescente ênfase na diversificação da cadeia de suprimentos, conforme destacado anteriormente. Há indícios de que os exportadores chineses estão explorando oportunidades para impulsionar as vendas para clientes europeus, numa tentativa de compensar a perda de vendas para os EUA. Essa mudança pode exercer pressão ascendente sobre as tarifas no comércio Ásia-Europa.

Aumenta a pressão para o ajuste das tarifas americanas.

Embora os efeitos atuais sejam dramáticos por natureza, há um crescente e moderado "otimismo" de que alguma forma de mitigação seja iminente, na forma de redução das tarifas sobre as importações americanas da China. Esse otimismo está enraizado em uma preocupação crescente em diversos setores nos EUA, desde CEOs de empresas da Fortune 500 até as primeiras vozes republicanas preocupadas que começaram a se manifestar.

Na segunda-feira, 21 de abril, o presidente dos EUA, Trump, recebeu na Casa Branca os CEOs de três das maiores redes varejistas do país: Walmart, Home Depot e Target. O objetivo da reunião foi discutir as preocupações sobre o impacto das tarifas chinesas, que, no pior cenário, podem levar ao esgotamento das prateleiras nos EUA e, principalmente, ao aumento dos preços para o consumidor.

Embora a reunião tenha sido considerada construtiva e informativa, o sinal subjacente é claro: algumas das maiores empresas dos EUA têm sérias preocupações sobre o que acontecerá nas próximas semanas e meses do ponto de vista econômico americano.

Outra oposição notável ao recente plano tarifário veio do Sindicato Internacional dos Estivadores e Armazenistas (ILWU, na sigla em inglês), que emitiu um alerta de que as tarifas americanas levarão a perdas massivas de empregos e preços mais altos para os trabalhadores americanos, afirmando que:

“ O Sindicato Internacional dos Estivadores e Armazenistas (ILWU) condena veementemente as recentes tarifas impostas pelo governo Trump”, afirmou o sindicato em comunicado. “Tarifas são impostos. Essas e outras políticas imprudentes e míopes começaram a devastar os trabalhadores americanos, prejudicar setores críticos da economia e enriquecer os ultrarricos às custas das famílias trabalhadoras. As tarifas também semearam desconfiança entre nossos aliados e inflamaram as tensões geopolíticas.”

Essas tarifas nada mais são do que um ataque direto à classe trabalhadora e devem ser combatidas veementemente” e ainda que “Centenas de milhares de empregos dependem ou estão ligados ao comércio global. A restrição do comércio entre as duas maiores economias do mundo pode levar a perdas devastadoras de empregos para os trabalhadores empregados na cadeia de suprimentos global”, disse o sindicato. Ele apontou para uma medida recente da Ocean Network Express, que adiou ainda mais a retomada de seu serviço transpacífico PS5 na Costa Oeste, programado para maio, e disse que “ [e] feitos indiretos dessas tarifas, como o aumento dos custos de combustível e dos materiais de construção, já levaram a demissões, à medida que as empresas americanas lutam para se adaptar” . [2]

Durante o mês de abril, mais de 1.400 manifestações ocorreram nos Estados Unidos, com os participantes expressando sua raiva e seus temores sobre o impacto no cidadão americano comum. Eles denunciaram o impacto sobre os consumidores e o impacto financeiro sobre os aposentados, temendo pela perda do valor de seus investimentos e economias.

Imagem do USA Today News

Nossa avaliação de que algum tipo de flexibilização tarifária está em curso baseia-se em fatores como a postura clara e firme da China na guerra comercial, a queda significativa na confiança do consumidor e do investidor, os protestos de aliados de longa data em todo o mundo e as grandes corporações empresariais dos EUA expressando sérias preocupações sobre uma recessão iminente.

Caso ocorra uma flexibilização das tarifas, é provável que algum tipo de efeito "ketchup" se manifeste, com as empresas de transporte se apressando para enviar mercadorias da China para os EUA em prazos muito curtos.

FMI: Crescimento global deve desacelerar em 2025

As previsões de crescimento foram drasticamente revistas em baixa desde janeiro.

De acordo com o último relatório Perspectivas da Economia Mundial do FMI, divulgado em 14 de abril, a projeção de crescimento global para 2025 é agora de 2,8%, abaixo da previsão de 3,3% feita em janeiro.

O impacto é generalizado. Prevê-se que o crescimento dos EUA desacelere para 1,8%, com os riscos de recessão a atingirem o alarmante patamar de 40%. A economia chinesa também deverá perder fôlego, com o crescimento a diminuir para 4%, cerca de meio ponto percentual abaixo das estimativas anteriores.

 

Gráfico do FMI

Em 30 de abril, um novo relatório do Departamento de Comércio dos EUA concluiu que a economia americana contraiu 0,3% no primeiro trimestre, marcando o primeiro resultado negativo desde 2022. A queda no Produto Interno Bruto (PIB) foi impulsionada por um aumento expressivo nas importações, enquanto outros setores da economia americana mostraram sinais de desaceleração. O consumo das famílias cresceu 1,8%, o ritmo mais fraco desde meados de 2023.

O relatório está entre os últimos dados a capturar um panorama da economia americana antes do anúncio das tarifas do Dia da Libertação, feito pelo presidente Donald Trump, que causou ondas de choque em todo o mundo. Dados mais recentes começaram a refletir algumas dessas consequências. No início da quarta-feira, a empresa de processamento de folha de pagamento ADP informou que apenas 62.000 novos postos de trabalho foram criados em abril, bem abaixo das estimativas.

Em entrevista à ABC News, o presidente dos EUA, Trump, refutou as alegações de que a economia americana está caminhando para uma recessão, afirmando que já havia sinalizado durante sua campanha que haveria um período de transição.

Embora não tenha havido uma correlação clara entre o desenvolvimento do PIB e a evolução das taxas de câmbio nos últimos anos, as mais recentes projeções de crescimento revisadas para baixo aumentarão a pressão sobre as transportadoras para preencherem seus navios, o que parece cada vez mais difícil ao avaliar as perspectivas para o restante do ano.

Tarifas de frete marítimo se estabilizam em meio ao caos da guerra comercial.
O extenso programa de cancelamento de viagens iniciado pelas companhias marítimas nas últimas semanas parece ter surtido efeito em termos de estabilização das taxas de frete, pelo menos por enquanto. Analisando a evolução das taxas de frete marítimo nas últimas 5 semanas, as companhias conseguiram manter uma taxa média de US$ 2,472 em todas as rotas, de acordo com o índice Global SCFI, apesar da queda significativa nos volumes da rota transpacífica.

Analisando mais de perto as taxas de frete comercial altamente voláteis entre a Ásia e a Europa, elas caíram mais de 50% desde o início de 2025, embora partindo de um patamar inicial historicamente alto, exceto se considerarmos o período de maior prosperidade para as transportadoras durante a pandemia. Os níveis de frete agora se estabilizaram e estão praticamente no mesmo patamar desde o final de março.

Os números do SCFI da semana 18 foram publicados antecipadamente em 30 de abril devido ao feriado do Dia do Trabalho na China e mostraram uma queda modesta de USD 120/40 no Extremo Oriente Europeu, registrando USD 2400/40.

Assim como no caso do comércio Ásia-Europa, a evolução das tarifas da Ásia para a Costa Leste e a Costa Oeste dos EUA tem se mantido relativamente estável nas últimas semanas. Contudo, de forma um tanto surpreendente, as tarifas para a Costa Leste dos EUA aumentaram US$ 25/40 e, de maneira similar, as da Costa Oeste aumentaram US$ 131/40. Nossa avaliação é que esse aumento se deve principalmente à tentativa das transportadoras de manter os níveis de tarifas antes do período típico da temporada de contratos. Esperamos que a forte queda no volume de frete para os EUA resulte em pressão sobre os níveis de tarifas, restando a dúvida de até que ponto os programas de cancelamento em larga escala das transportadoras poderão mitigar esse impacto.

Dada a elevada incerteza política, particularmente em relação ao comércio global, prever a evolução das taxas de frete marítimo a curto prazo continua sendo um desafio. No entanto, há indícios de que alguns exportadores estão explorando alternativas para desviar cargas da China para origens como Tailândia, Camboja e Vietnã, numa tentativa de mitigar o impacto das tarifas vigentes entre a China e os EUA.

De modo geral, a atual conjuntura geopolítica apresenta um panorama altamente imprevisível. Uma queda na demanda, impulsionada pela redução do consumo, resultará em excesso de capacidade na maioria das rotas comerciais e, consequentemente, em pressão para baixo sobre os fretes. Isso levanta a questão de até que ponto as transportadoras podem equilibrar a capacidade por meio de programas de cancelamento de fretes e remanejamento de cargas.

De um modo geral, nossa avaliação é de que a demanda permanecerá moderada ao longo de 2025. Consequentemente, não há indícios de que as taxas de frete, apesar de um ambiente caótico, aumentarão significativamente, e isso se verifica na maioria das rotas comerciais.

Com algumas empresas de transporte marítimo europeias se apressando para agilizar os envios para os EUA dentro do prazo de 90 dias, alguma pressão tem sido notada no comércio transatlântico. No entanto, no geral, não a ponto de causar problemas de capacidade ou pressão significativa de alta nos preços das passagens.

Os portos do norte da Europa sofrem com interrupções persistentes por congestionamento.
Os principais portos do norte da Europa – notadamente Rotterdam, Antuérpia, Hamburgo e Le Havre – continuam a sofrer com problemas de congestionamento. Embora tenha sido observada uma ligeira melhoria nos tempos de espera nos cais nas últimas quatro semanas, o panorama geral permanece o de que esses portos estão sobrecarregados. Interrupções na rede, greves e limitações persistentes na infraestrutura continuam a afetar os portos do norte da Europa. Como já comunicamos anteriormente, avaliamos que este problema é sistêmico e ressurgirá com frequência.

A isso se somam as recentes mudanças no cenário das alianças entre transportadoras marítimas — principalmente o lançamento da Gemini Cooperation entre a Hapag-Lloyd e a Maersk, que complicam ainda mais os esforços para manter a eficiência operacional enquanto as novas rotações são implementadas gradualmente.

As recentes greves, particularmente em Antuérpia, aumentaram o acúmulo de navios e contribuíram para uma significativa congestão nos estaleiros. A PSA agora relata níveis de utilização dos estaleiros entre 90% e 95%.

Veja abaixo mais atualizações sobre os portos da UE, EUA, América Latina e Ásia.

Melhorias constantes na confiabilidade da programação global
Embora ainda seja cedo para avaliar completamente o desempenho em termos de pontualidade das novas alianças, é evidente que, apesar das melhorias na confiabilidade dos horários, o desempenho permanece significativamente abaixo dos níveis pré-pandemia. De acordo com o último Relatório Global de Linhas Marítimas da SeaIntelligence, a confiabilidade global dos horários atingiu 54,9% em fevereiro de 2025, marcando o nível mais alto desde maio de 2024. Essa melhoria coincide com a introdução de novas alianças entre transportadoras e a eliminação gradual das mais antigas.

Gráfico de: Seaintelligence

Entre as 13 principais transportadoras, a Maersk liderou com um índice de confiabilidade de horários de 60,2%, seguida pela MSC com 57,4% e pela Hapag-Lloyd com 57,3%.

A ambiciosa meta da aliança Gemini de 90% de pontualidade permanece. Caso a Hapag-Lloyd e a Maersk alcancem esse objetivo, isso não apenas as diferenciaria no mercado, mas também exerceria uma pressão considerável sobre os concorrentes, dependendo da capacidade destes de melhorar no mesmo ritmo.

A loteria de cancelamento continua em pleno vigor.

A taxa de cancelamento de reservas de 30% relatada pela Hapag-Lloyd, juntamente com uma queda de 45% no volume de contêineres que chegam aos portos da Costa Oeste dos EUA, ressalta a necessidade urgente de as transportadoras equilibrarem oferta e demanda. Portanto, não é surpresa que as empresas de transporte de contêineres continuem anunciando cancelamentos de viagens, especialmente nas rotas transpacíficas.

Como pode ser observado na visão geral abaixo, prevê-se que o volume de contêineres que entrará no Porto de Los Angeles caia drasticamente em maio para níveis historicamente baixos e, consequentemente, até que haja alguma forma de estabilidade macroeconômica, especialmente entre os EUA e a China, esperamos que essa situação continue.

Gráfico retirado do Financial Times

Segundo a Sea-Intelligence, a rota comercial entre a Ásia e a Costa Oeste dos EUA deverá sofrer uma redução de 28% na capacidade na semana de 28 de abril a 3 de maio. A rota da Costa Leste prevê uma queda de 42% na semana de 5 a 11 de maio. Esses números representam a maior porcentagem de cancelamentos de viagens registrada neste ano.

O impacto desses cancelamentos é substancial, com mais de 80 viagens canceladas relatadas apenas em abril, superando as 51 registradas durante os estágios iniciais da pandemia de COVID-19 em maio de 2020.

Os EUA implementarão taxas portuárias graduais para navios chineses a partir de outubro de 2025.
O plano final para as taxas portuárias sobre embarcações construídas ou de propriedade chinesa, proposto pelo Representante Comercial dos EUA (USTR) em fevereiro, foi finalmente divulgado. Audiências públicas foram realizadas desde fevereiro e, embora o plano ainda tenha sérias implicações para a indústria naval global, apresenta elementos de flexibilização substanciais em comparação com a proposta inicial. O objetivo da iniciativa é promover a construção naval doméstica nos EUA para reduzir a dependência americana em relação à China.

Está previsto que as taxas entrem em vigor em 14 de outubro de 2025, dando 180 dias para as transportadoras ajustarem suas redes à nova realidade. Alguns dos principais pontos do plano final incluem o fato de que as taxas não serão cumulativas, mas sim aplicadas por embarcação, por rota ou sequência de escalas portuárias, ou seja, não será uma taxa por escala individual, como fazia parte da proposta inicial.

O plano final apresentado pelo Representante Comercial dos Estados Unidos inclui:

• Embarcações de propriedade chinesa estarão sujeitas a uma taxa de US$ 50 por tonelada líquida por viagem nos EUA, aumentando nos anos seguintes até atingir US$ 140 em 2028.
• Os navios construídos na China serão taxados em US$ 18 por tonelada líquida, aumentando para US$ 33 até 2028, ou, alternativamente, uma taxa por contêiner a partir de US$ 120, aumentando para US$ 250 após três anos (o que for maior).
• Limitadas a cinco cobranças de taxas portuárias por embarcação por ano. De acordo com a empresa de pesquisa Clarksons, as taxas portuárias anunciadas equivalem a aproximadamente US$ 89 por contêiner em 2025, subindo para US$ 163 em 2028.

Existem isenções, que se aplicam aos seguintes casos:

• Embarcações transportando carga do governo dos EUA
• Navios chegam vazios para carregar exportações dos EUA.
• Embarcações de propriedade americana (≥75% de participação americana)
• Operações nos Grandes Lagos e certos serviços de transporte marítimo de pequena escala ou de curta distância.

As empresas de transporte marítimo podem se qualificar para isenção de taxas por até três anos, comprometendo-se a comprar e receber uma embarcação construída nos EUA de tamanho equivalente dentro desse período.

Embora a proposta seja agora mais concreta e, como destacado, também mais branda do que se temia, consideramos prematuro concluir que ela será de fato implementada. Como se pode observar na análise acima, a China responde atualmente por mais da metade das entregas de navios no mundo, e novas medidas retaliatórias da China contra os EUA são esperadas caso a proposta entre em vigor.

Assim, avaliamos que existe uma probabilidade razoável de se chegar a um consenso que inclua a revogação total ou parcial desta proposta. Além disso, é difícil imaginar como isso seria implementado na prática, visto que as companhias de navegação e alianças marítimas atualmente possuem embarcações que representam uma mistura de navios construídos na China e em outros países, como a Coreia do Sul e o Japão.

As operações no Canal do Panamá se estabilizam, mas a recuperação total ainda está em andamento.
Após uma seca prolongada que afetou severamente a capacidade, o Canal do Panamá fez progressos na restauração dos níveis operacionais, embora os volumes de trânsito permaneçam abaixo das médias históricas.

Capacidade atual: O canal tem agora uma média de 33,7 trânsitos de embarcações por dia, acima do mínimo de 22, mas ainda abaixo de sua capacidade total de 36 trânsitos diários. [3]

Entre outubro de 2024 e janeiro de 2025, os trânsitos aumentaram 25% em relação ao ano anterior, com crescimento notável na atividade de navios graneleiros (+86%) e porta-contentores (+6,99%). No entanto, os trânsitos de navios metaneiros permanecem significativamente menores, com apenas 13 registados nos primeiros quatro meses do ano fiscal de 2025 (contra 72 no ano anterior).

Imagem da Portcast

Embora as condições tenham melhorado, as restrições contínuas e a variabilidade sazonal fazem com que o tráfego pelo Canal do Panamá permaneça delicado. Portanto, algumas iniciativas estão sendo tomadas para apoiar a resiliência a longo prazo:

• O projeto da represa Rio Indio foi aprovado para aumentar a disponibilidade de água. A previsão é de que seja concluído em seis anos.
• Um novo programa de "vagas líquidas zero" começa em 5 de outubro de 2025, oferecendo trânsito prioritário semanal para embarcações de baixa emissão.

O Canal do Panamá continua sendo uma área de importância estratégica para o governo dos EUA. O presidente Trump continua reafirmando a influência americana sobre o canal, beneficiando o tráfego comercial e naval dos EUA e, sobretudo, limitando a influência chinesa na região. [4] .

Mais recentemente, o presidente Trump exigiu livre acesso ao Canal do Panamá e ao Canal de Suez para navios militares e comerciais dos EUA.

As tensões no Mar Vermelho persistem, sem previsão de retorno imediato ao trânsito pelo Canal de Suez.
Os ataques dos rebeldes houthis contra embarcações comerciais no Mar Vermelho e no Golfo de Aden continuam, apesar da intensificação das operações militares dos EUA destinadas a neutralizar as capacidades militares dos houthis. Incidentes recentes indicam que os houthis mantêm sua abordagem ofensiva, visando tanto ativos marítimos militares quanto civis.

Em 24 de abril, o navio porta-contentores Maersk Yorktown, de bandeira americana, foi alvo de um míssil balístico antinavio no Golfo de Aden. O míssil foi interceptado pelas forças navais americanas, evitando danos à embarcação.
Em 26 de abril, o petroleiro Andromeda Star, de bandeira panamenha, sofreu danos leves após ser atingido por dois mísseis a aproximadamente 15 milhas náuticas a sudoeste de Mokha, no Iêmen.
29 de abril de 2025: O navio mercante MV Cyclades, com bandeira de Malta, foi atacado com mísseis antinavio e veículos aéreos não tripulados (VANTs), resultando em danos menores.
Além disso, o navio MSC Orion, com bandeira portuguesa, foi atingido diretamente por um drone a aproximadamente 600 quilômetros da costa do Iêmen, no Mar Arábico, marcando o ataque mais distante já registrado pelos houthis.

Esses incidentes sublinham a ameaça constante que os houthis representam para a segurança marítima na região. Apesar dos contínuos ataques aéreos dos EUA contra a infraestrutura houthi, incluindo um ataque significativo ao porto de abastecimento de combustível de Ras Isa em 17 de abril, que resultou em pelo menos 74 mortes, a capacidade operacional do grupo permanece em grande parte intacta.

Esses ataques levaram a um declínio substancial no tráfego do canal, com uma queda de 50% registrada no primeiro trimestre de 2025 em comparação com o mesmo período de 2024. Não há indícios imediatos de que as empresas de transporte marítimo globais retomarão o trânsito pelo Canal de Suez em um futuro próximo.

As interrupções prolongadas tiveram um impacto financeiro significativo no Egito, com as receitas do Canal de Suez caindo quase dois terços, para US$ 3,991 bilhões em 2024, ante o recorde de US$ 10,25 bilhões em 2023.

De modo geral, a perspectiva para o retorno permanente da passagem pelo Canal de Suez permanece negativa, apesar da intensificação dos esforços militares dos EUA na região.

A forte turbulência no setor de transporte aéreo de carga permanece constante.
Assim como no transporte marítimo, as novas medidas tarifárias dos EUA tiveram um impacto imediato e severo nos níveis de demanda. Além disso, a remoção da isenção de minimis para remessas de comércio eletrônico da China e Hong Kong para os EUA causou uma queda drástica nos volumes destinados aos EUA. Esse acontecimento já provocou cancelamentos de voos cargueiros e uma demanda reduzida nas últimas semanas. A eliminação da isenção de minimis, em vigor a partir de 2 de maio de 2025, levou muitos remetentes e plataformas a cancelarem remessas aéreas antecipadamente para evitar a exposição às novas regulamentações na chegada.

O volume de comércio eletrônico da China para os EUA tem sido o principal impulsionador da demanda nos últimos anos, e espera-se que a nova política impacte significativamente a capacidade disponível. Ao contrário das tarifas potencialmente reduzidas, a decisão de minimis deverá permanecer em vigor, mesmo que se apresente alguma forma de resolução na guerra comercial entre os EUA e a China.

Em outras rotas comerciais, incluindo a transatlântica, os volumes permanecem estáveis ou apresentam um ligeiro declínio, exercendo alguma pressão descendente sobre as taxas.

Principais fatores que moldam atualmente o mercado de frete aéreo:

Tendências de curto prazo no transporte aéreo de cargas antes de uma grande mudança na política sobre de minimis
De acordo com o relatório de Tendências Semanais da WorldACD (Semana 16), a tonelagem global de carga aérea caiu 6% entre 14 e 20 de abril. A queda semanal reflete o padrão observado durante a mesma semana da Páscoa do ano passado (-5%).

Nas últimas quatro semanas, a tonelagem global continuou a diminuir em relação à semana anterior. No entanto, em comparação com os níveis do início de 2024, os volumes permanecem 8% mais altos, indicando uma demanda subjacente ainda resiliente.

Gráfico de: World ACD

A curto e médio prazo, nossa avaliação é de que continuaremos a observar um ambiente de demanda fraca, o que exercerá ainda mais pressão sobre os níveis de preços. Uma possível resolução da(s) guerra(s) comercial(is) em curso pode resultar em um efeito compensatório que beneficiará as companhias aéreas; no entanto, consideramos que esse efeito será de curta duração, caso se concretize.

De minimis: Alterações tarifárias nos EUA remodelam fluxos de comércio eletrônico
As recentes medidas tarifárias introduzidas pelos EUA estão, lenta mas seguramente, a começar a remodelar o panorama do comércio eletrónico, afetando particularmente as importações de baixo custo da China e de Hong Kong.

A partir de 2 de maio de 2025, os Estados Unidos eliminarão a isenção de minimis para encomendas provenientes da China e de Hong Kong. Anteriormente, mercadorias com valor inferior a US$ 800 podiam entrar sem pagar impostos; pelas novas regras, as remessas estarão sujeitas a todos os impostos aplicáveis, que deverão ser pagos de acordo com os procedimentos de entrada e pagamento vigentes. Além dos impostos alfandegários, todas as remessas estarão, a partir de 2 de maio, sujeitas a um processo padrão de desembaraço aduaneiro, o que por si só já representa um grande desafio administrativo.

Com as elevadas tarifas de 145% atualmente em vigor para a China, a eliminação da isenção de minimis influenciará significativamente as estratégias de preços das plataformas de comércio eletrônico e o comportamento de compra do consumidor. Empresas como Shein e Temu, que anteriormente se aproveitavam do limite de minimis para oferecer produtos a preços baixos, já anunciaram aumentos de preços.

A mudança para o regime de isenção de minimis, juntamente com os níveis tarifários atuais, deverá impactar significativamente o mercado global de carga aérea. Com base em premissas de menor demanda do consumidor, excesso de capacidade das companhias aéreas e pressão de baixa sobre as taxas de juros, a Cirrus Global Advisors estima que o setor de carga aérea poderá perder até US$ 22 bilhões em receita como consequência da eliminação da isenção de minimis.

Em resposta ao aumento das demandas de processamento, a DHL suspendeu temporariamente a aceitação de remessas de empresas para consumidores (B2C) para os EUA com valor superior a US$ 800, com vigência a partir de 21 de abril de 2025 [5]. .

VISÃO GERAL DAS ROTAS COMERCIAIS DO TRANSPORTE MARÍTIMO

VISÃO GERAL DAS ROTAS COMERCIAIS DE CARGA AÉREA

[1] https://www.reuters.com/world/china/china-increase-tariffs-us-goods-125-up-84-finance-ministry-says-2025-04-11/

[2] https://www.freightwaves.com/news/longshore-union-blasts-trump-tariffs-warns-of-massive-job-losses?oly_enc_id=7021D1668490J9R

[3] https://www.reuters.com/world/americas/panama-canal-traffic-fell-337-ships-per-day-march-authority-says-2025-04-10/

[4] https://www.cfr.org/blog/presidents-inbox-recap-trumps-plan-panama-canal

[5] https://www.freightwaves.com/news/dhl-temporarily-suspends-b2c-shipments-over-800-to-us?

Note que todas as informações fornecidas são baseadas no nosso melhor conhecimento e não representam uma orientação específica sobre o desenvolvimento real do mercado.